新浪财经客户端：私募预期牛市启动在即 反弹需看三方脸色

　　本报记者 杨颖桦 北京报道

　　南纺股份与我武生物们，虽然是个案，但是其反映的却是A股进与出的复杂生态。

　　5月23日下午，市场终于迎来了证监会[微博]对于南纺股份的正式表态，它为何不退？虚假陈述的追溯重述与现有股东之间的利益如何平衡？退市还能怎么改革？

　　这些缠绕了A股退出端多年的问题，都可以在南纺股份这个复杂的个案中找到注脚。

　　退之外是进，今年年初首次的新股发型承销大检查，历经4个月，终于迎来了初步的结果公布。我武生物与其承销商海际大和，还有其余5家新股及其承销商，都因为在发行承销中的违规收到了罚单。

　　23日的罚单仅仅是个开始，首先是针对此前备受争议的奥赛康及其承销商中金公司，证监会表示其有关情况目前尚在处理程序中。据21世纪经济报道记者了解，其已经进入稽查局流程中。

　　再者，同日下午，证监会发行部召开会议，传达关于即将开始的IPO发行相关注意事项。据21世纪经济报道记者从参会券商处了解到，会上专门针对路演规范开讲，提出要律师针对券商路演过程进行鉴证。

　　这些罚单与警示，都在为目前正在过渡到注册制的IPO加强事中事后监管，其效果如何，很快在6月份发行重启之际得到初步验证。

　　市场没有忘记，一月起那场48家IPO齐发中暴露出来的问题，比如奥赛康指向的老股“套现”，我武生物指向的自主配售乱象等。

　　“接下来的发行是个关键时期。”一位接近监管层人士对记者指出。

　　一进一退，是解决A股定价机制扭曲的关键，接下来的退市改革与IPO注册制，如何前行？(编辑 卜坚)

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